對人工智能（AI）估值過高的憂慮本周連環衝擊全球科技股：蘋果（Apple）周一收市重奪「全球市值最高企業」寶座、超越AI晶片龍頭輝達（Nvidia）；亞洲晶片股周二則遭遇一輪拋售，南韓KOSPI指數盤中一度暴挫、觸發臨時停牌。
據市場數據，蘋果周一收報歷史新高，市值約4.94萬億美元，超越輝達的約4.75萬億美元，為2025年4月以來首次登頂。蘋果年初至今股價升逾22%，跑贏「七雄」（Magnificent Seven）同儕；市場一改看法，認為蘋果在AI資本開支上相對克制（傾向租用算力而非自建），反成優勢。輝達股價則因AI估值疑慮下挫約4%。
拋售壓力周二蔓延至亞洲。南韓KOSPI指數盤中挫約8%後一度暫停交易，全日跌約9.4%；記憶體晶片巨頭三星電子及SK海力士分別急瀉最多13.4%及14%。除AI基建融資及中國科技競爭加劇的憂慮外，SK海力士宣布押後HBM4高頻寬記憶體的擴產、轉投利潤較高的DDR5產品，被投資者解讀為AI帶動的記憶體需求增長正在放緩。
今輪回調發生在晶片股大幅跑贏之後——追蹤半導體股的費城半導體指數（SOX）過去12個月一度累升約130%。本站近日已多次報道市場對AI巨額投入回報的質疑：Alphabet上市以來首錄負自由現金流（見〈Alphabet負自由現金流〉），輝達則加碼海外AI布局、與南韓SK訂立5,000億美元合作（見〈黃仁勳宣布與SK合作〉）。分析普遍認為，市場正重新審視AI投資的估值與回報時間表。
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