香港法院已下令清盤債務沉重的中國地產巨頭恒大。法官陳麗娜指出，這家陷入困境的開發商多次未能提出重組債務計劃，她表示“已經夠了”。
恒大公司成為中國房地產危機的代表，擁有超過3250億美元（約合2560億英鎊）的債務。
兩年前，當恒大違約時，曾在全球金融市場引發震撼。
這最新決定可能會在中國金融市場引發進一步波動，此時當局正試圖遏制股市拋售。
中國的房地產行業約占全球第二大經濟體的四分之一。
恒大宣布清盤後，其股票在香港下跌超過20%。股票交易現已暫停。
清盤是一個程序，其中公司的資產被查封並出售。所得款項可以用來償還未償還的債務。
在今天的判決之前，中國最高法院和香港司法署簽署了一項兩岸民商事判決互相承認和執行的安排，該安排現已生效。
然而，是否遵循這一程序可能取決於中國政府，清盤令不一定意味著恒大會破產和倒閉。
該案由恒大的一名投資者於2022年6月提起，該投資者是總部位於香港的頂世界全球（Top Shine Global），他們聲稱恒大未能遵守回購股份的協議。
但他們所欠的款項只是恒大總債務的一小部分。
絕大多數欠款都是向中國內地的貸款人，他們在法律上要求償還款項的途徑有限。
相比之下，外國債權人可以在中國內地以外的法院提起訴訟，其中一些選擇在香港對恒大等開發商提起訴訟。
在清盤令發布後，公司的董事將停止掌控權。
根據專業服務公司德勤（Deloitte）的全球破產領導者戴德瑞克·賴（Derek Lai）的說法，法院可能會指定一名臨時清盤人，這個清盤人可以是政府雇員或專業公司的合夥人。
在與債權人的會議之後，正式清盤人將在幾個月內被指定。
但恒大的大部分資產位於中國內地，儘管有”一國兩制”的口號，但存在複雜的司法問題。
中國內地法院和香港法院之間存在一項承認清盤人任命的協議，但賴先生表示，據他所知，”在中國內地的三個試點地區的法院僅承認了六宗申請中的兩宗”。
中國共產黨似乎也急於保持開發商的運作，以確保在建築工作開始之前購買房產的購房者能夠得到他們支付的東西。
這意味著北京可能選擇對香港法院的命令不予理會。
“即使在香港和中國內地相互承認了指定的清盤人，當他或她在中國內地進行批准的清盤相關事項時，他或她仍需要遵守中國內地的法律，” 賴先生補充說。
對母公司的清盤令並不意味著恒大的建設工作會立即停止。
企業咨詢公司格蘭特·桑頓（Grant Thornton）的重組主管尼格爾·特雷耶斯（Nigel Trayers）表示，”這並不將所有子公司納入清盤”，並補充說，清盤人可能會在進行調查後，尋求接管某些子公司。
“但他們需要通過將子公司納入清盤，或者指定自己為這些子公司的董事來實現這一點，” 他補充說。
“在實際操作中，他們將需要逐層過關，可能會遇到某些挑戰”。
賴先生指出，儘管有清盤令，”如果一家公司破產，未受擔保債權人可能不太可能收回其全部索賠金額”。
外國債權人也不太可能在內地債權人之前收回款項。
即使陳法官的命令在中國內地未被執行，它也傳達了一個強烈的信息，並暗示了其他開發商和債權人可能會面臨什麼情況。
她不僅主持了恒大，還主持了其他違約的開發商，如融創中國、佳園和佳兆業。
去年五月，她在佳園的律師未能解釋為什麼需要更多時間來制定債務重組提議後，下令清盤佳園。
在亞洲專門從事重組事務的全球律師事務所德歇特（Dechert）的合夥人丹尼爾·馬古利斯（Daniel Margulies）表示，”當有大量當地債權人和相關考慮時，外國清盤人在境內持有者的待遇還有待觀察”。
